配资云平台 豆粕出现阶段供应紧张情况
发布日期:2024-07-27 21:14 点击次数:181
目前,内外豆类市场都有了一定幅度的反弹,基本反映了南美产量受损因素。国内油料及蛋白粕市场方面,因叠加了明显的节后供需错配问题配资云平台,本轮行情积累的上扬幅度相对更大一些。短周期看,因进口量少、开机率相对偏低、压榨量不足等因素存在,国内豆粕市场出现阶段性供应紧张现象,因此,短期国内豆粕市场仍有走强动力。
USDA小幅调低全球大豆产量预估
USDA3月报告调低了全球油料产量预估
从USDA3月最新预估来看,全球七大主要油料产量四增两减一持平,其中增加最大贡献来自大豆,2023/2024年度全球大豆产量为3.969亿吨,同比增加1879万吨,葵花籽、花生同比增加279万吨、110万吨,椰肉干几乎未有增减;全球棉籽减产幅度最大,比上年同期减少91万吨,菜籽减产量排其次,同比减少76万吨。
3月USDA供需报告连续第二个月调低2023/2024年度全球大豆产量的预估,为3.969亿吨,略低于2月预估的3.982亿吨。其中,巴西预估产量从上月的1.56亿吨调降至1.55亿吨,降幅100万吨;阿根廷产量维持上月预估,仍为5000万吨。
从USDA3月报的数据来看,美国农业部只是小幅调整了巴西产量,而对阿根廷产量未作调整,因此,南美增产的格局基本没变。之前市场普遍预计USDA会将巴西产量调整至1.52亿—153亿的水平,显然预期存在偏差,这将限制本轮反弹行情的高度。
CBOT大豆主力在种植成本附近获得支撑
最近三年美国经历了一波高通胀周期,美豆种植成本也随着走高。USDA数据显示,2024年美豆种植平均成本将提升至11.18美元/蒲式耳,较四年前提升幅度超20%。截至3月中旬,CBOT主力价格在种植成本附近获得支撑,预计美豆市场继续下跌的速度会减缓,并在种植成本线附近会有所反复。
后期本轮大豆市场的反弹行情是否能走得更远,须重点关注3月底美国农业部关于2024年大豆种植意向报告。在美豆价格跌至种植成本线附近后,美国农户是否仍将种植8750万英亩(USDA2月论坛预计值)的大豆,是值得怀疑的。
不过,美豆出口检验数据偏低或压制美豆反弹空间。因南美新豆收获上市,美国大豆出口呈现季节性疲软趋势。美国农业部周度出口检验报告显示,截至2024年3月14日的一周,美国大豆出口检验量为68.6万吨,比一周前减少12%,较去年同期减少4%。
南美大豆最终供应量或不及预期
巴西大豆产量预计在1.48亿—1.53亿吨
农业咨询公司Safras & Mercado预计巴西2023/2024年度大豆产量为1.486亿吨,较2月的预测下调0.32%。而巴西AgRural预估的数据为1.477亿吨,是所有机构中最低预估值。
综合分析后,我们仍维持之前的判断,预计巴西大豆产量在1.48亿—1.53亿吨之间。
巴西大豆种植进度方面,巴西国家商品供应公司(CONAB)表示,截至上周六(3月17日),巴西2023/2024年度大豆收获进度为61.9%,略低于去年的62.5%。咨询公司AgRural数据为63%。
USDA3月报告维持对2023/2024年度阿根廷大豆产量预估
USDA3月供需报告对阿根廷2023/2024年度种植面积维持上月预估不变,预计2023/2024年度阿根廷大豆产量将达到5000万吨,同比增加2500万吨,提高幅度100%,五年均值4890万吨。
布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称,截至2月28日当周,阿根廷大豆作物的优良率有所降低。报告称,大豆优良率稳定在30%,上周31%,去年同期2%。该交易所预测2023/2024年度阿根廷大豆产量为5250万吨。
天气预报显示未来十五天,阿根廷大豆部分产区会有干旱现象,可能影响大豆的生长与收获进度。
近期国内压榨量不足
数据显示,2024年第11周(3月10日—3月16日)进口大豆加工企业开机率为44.79%,压榨量为165.74万吨。预计第12周(3月17日—3月23日)开机率升至46.04%,压榨量预计为170.36万吨。国内开机率相对偏低、压榨量不足,致使阶段性供应紧张。
因成交情况良好,蛋白粕库存下降快于预期。截至2024年第11周末,国内豆粕库存量为51.2万吨,环比下降17.14%;合同量为271.7万吨,环比增加10.82%。其中沿海库存量为42.4万吨,环比下降20.09%。
下游需求企稳回升
3月1日农业农村部称,将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头,将能繁母猪存栏量正常波动(绿色区域)下限从正常保有量的95%调整至92%。原能繁母猪存栏量处于正常保有量区间为95%—105%(含95%和105%两个临界值)为正常区域。
从农业农村部公布的数据来看,2024年以来,能繁母猪存栏量呈现下滑走势,当前市场处于去产能阶段。
对于后市猪价,市场普遍持谨慎乐观态度,并积极进行二次育肥。
总体来看,2024年1—3月国内油料进口量同比下滑是支撑油料及蛋白粕走强的基础。进口量少致使开机率相对偏低、压榨量不足,进而导致国内豆粕出现阶段性供应紧张现象。
市场方面,进口大豆审核依然从严,大豆卸船不畅,供应紧张问题暂时还未缓解。
后期本轮大豆及蛋白粕市场的多头行情是否能走得更远配资云平台,须重点关注3月底美国农业部关于2024年大豆种植意向报告。在美豆价格跌至种植成本线附近后,美国农户是否仍将种植8750万英亩(USDA2月论坛预计值)的大豆,这是值得怀疑的。(作者单位:华闻期货)